Главная страница 1страница 2страница 3
Лекция 5. Диагностика бизнеса (4 ч).


  1. Понятие, назначение, направления и этапы диагностики бизнеса.

  2. Основные показатели диагностики бизнеса.

  3. Модели прогнозирования банкротства предприятий.



  1. Понятие, назначение, направления и этапы диагностики бизнеса.




Слово «диагностика» (от греч. diagnostikos – распоз­навание, определение) говорит само за себя – это отрасль знаний о методах и принципах распознавания болезней и постанов­ки диагноза; процесс постановки диагноза.

В методологии экономической науки также как, например, в медицине, при организации исследовательского процесса используется такая последовательность:

болезнь (постановка проблемы) – диагноз (выявление причин проблемы) – лечение (рекомендации).
Самая распространенная логика формирования структуры исследования – изучение объекта исследования – постановка проблемы – выдвижение гипотезы (предположения) – построение упрощенной модели сложной экономической действительности чтобы имелась возможность проверить гипотезу – построение новой или дополнение существующей теории (в случае выявления новых знаний об объекте исследования).


Диагностика – это процесс установления и изуче­ния признаков, характеризующих состояние экономики предприятия, состояния экономической модели страны, состояния региональной и мировой экономики, для предсказания возможных отклоне­ний и предотвращения нарушений нормального режима функционирования.

Пример из жизни. Член-корреспондент НАН Беларуси, д.э.н., профессор В.Ф. Медведев известен своим крылатым выражением: «За то, чтобы все системы функционировали нормально».




Диагностику про­водят для того, чтобы выявить проблемы компании, оп­ределить слабые и сильные стороны, понять перспективы развития и рентабельность дальнейшего инвестирования в этот бизнес.

Диагностика состояния предприятия позволяет получить информацию о деятельности предприятия в ретроспективном периоде (за последние 3-5 лет), выявить причины неплатежеспособности, принять решение о воз­можной жизнеспособности предприятия или его части в будущем, а также дать рекомендации для разработки ан­тикризисной стратегии предприятия.



Основные направления комплексной экономической диагностики включают в себя:

  • диагностику маркетинговой компетенции пред­приятия;

  • диагностику инвестиционной деятельности;

  • диагностику производственно-хозяйственной дея­тельности;

  • диагностику научно-технического потенциала;

  • организационно-управленческую диагностику (уровня развитости менеджмента на предприятии);

  • финансово-экономическую диагностику;

  • диагностику экологических аспектов деятельности предприятия;

  • диагностику кадрового потенциала;

  • диагностику информационных потоков на пред­приятии;

  • диагностику вероятности банкротства предприятия;

  • диагностику экономической культуры предприятия;

  • диагностику социального уровня развития пред­приятия;

  • диагностику имущества и стоимости предприятия.


Для отличника. Оценка недвижимости. Под недвижимостью в общепринятом смысле понимается учас­ток земли, все, что находится на нем, а также недра.

Недвижимость – это земля с улучшениями. Под улучшениями понимаются любые понесенные затраты, непосредственно связан­ные с земельными участками и неотрывные от него физически, эко­номически или законодательно.

Участок земли представляет собой как бы пирамиду, вершина которой помещена в центр Земли, а боковые грани простираются через земную поверх­ность вверх до бесконечности.

Однако в практике оценки недвижи­мости, в том числе и в хозяйственной практике Беларуси, понятие «недвижимость» суживается до строений и земель­ных участков, расположенных под строениями, а также отдельно – до строений без земельных участков, расположенных под строениями. Такое понимание сути «недвижимости» приводит к гиперболизации понятия «инвентаризация», к чрезмерному расходованию средств субъектами хозяйствования на проведение этой инвентаризации, но самое главное – приводит к замедлению развития ипотеки и недоразвитию механизма трансформации недвижимости в капитал (финансовые активы). Более подробно об этом механизме и подходах к его формированию смотрите в Приложении к лекции.
В зави­симости от потребностей и функционального назначения выделяют несколько видов стоимости недвижимости:


  • Рыночная стоимость.

  • Инвестиционная стоимость.

  • Ликвидационная стоимость.

  • Полная восстановительная стоимость.

  • Восстановительная стоимость.

  • Стоимость замещения.

  • Налоговая стоимость.

Рыночная стоимость имущества, включающая стоимость акций или иных ценных бумаг, является ценой, по которой продавец, име­ющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобрести, согласен был бы его приобрести. Рыночная стоимость – это наиболее вероятный денежный эк­вивалент объекта, которую заплатит потенциальный покупатель.

Инвестиционная стоимость – это наиболее вероятная цена в де­нежном выражении, за которую конкретный инвестор приобретает объект недвижимости под конкретную инвестиционную программу с ожидаемым уровнем доходности.

Оценка рыночной стоимости в отличие от инвестиционной осу­ществляется исходя из способа наилучшего и наиболее эффектив­ного использования объекта недвижимости, а инвестиционной стоимости – из способа реально-возможного при складывающихся обстоятельствах использования объекта недвижимости.



Ликвидационная стоимость – это предполагаемая цена, кото­рую покупатель готов заплатить за имущество в случае использова­ния его не по назначению, которое физически возможно без нанесе­ния имуществу существенного вреда.

Восстановительная стоимость – это стоимость созда­ния объекта недвижимости «как нового».

Стоимость замещения – стоимость аналога объекта оценки на дату оценки.

Налоговая стоимость – это стоимость имущества, которое слу­жит базой для налогообложения.

_____________________________________________________________________________


Основные этапы диагностики бизнеса:

– анализ сильных и слабых сторон предприятия, так называемый ситуационный анализ с помощью SWOT-анализа;

– общая диагностика состояния и тенденций;

– оценка рыночного потенциала предприятия (так называемая «снабженческо-сбытовая оценка»);

– оценка производственных возможностей и материальных ресурсов (т.н. «производственно-хозяйственный анализ»);

– оценка человеческих ресурсов: численность, укомплектованность рабочих мест, квалификация (путем изучения документации и проведения специальных опросов);

– анализ финансового состояния предприятия.

______________________________________________________________________________


Экономическая диагностика многочисленных угроз финансовой несостоятельности, организационной дисфункции и других аномалий являются, основными понятиями, определяющими процесс антикри­зисного управления в целом. Отсюда следует, что диагностика является функцией и специфической стадией антикризисного управления. Это исходный пункт для прогноза альтернативного развития предприятия.

2. Основные показатели диагностики бизнеса.

Антикризисный управляющий должен иметь четкое представле­ние о том, на какие именно вопросы он хочет получить ответ в ходе проведения экономического анализа. Другими словами выбор мето­дики проведения экономического анализа (диагностики) и объекта анализа непосредственно зависит от качества постановки задачи.

Примером таких вопросов, которые задает себе управляющий, являются:


  • что явилось причиной неплатежеспособности;

  • какими средствами располагает организация;

  • какова стратегия развития организации;

  • целесообразна ли санация;

  • что требует исправления в деятельности организации.

Изучение опыта зарубежных предприятий показывает, что одним из важнейших факторов успеха на рынке является умение своевременно реагировать на изменения в потреблении, а также менять, ис­ходя из этого, технико-экономическую политику, организационную структуру производства. Общим для всех зарубежных предприятий является также жесткая нацеленность на рынок, на удовлетворение конкретных потребностей, на функционирование в условиях стра­тегии «продукт-рынок», то есть выбор области, в которой будет проте­кать деятельность предприятия.
Белорусский экономист, д.э.н. А. Быков считает, что исходя из отечественного и мирового опыта, комплексная оценка результатов деятельности предприятия может проводиться:

  1. на основе комплексной системы показателей;

  2. с выделением в качестве обобщающего показателя одного из частных показателей эффективности деятельности предприятия;

  3. на основе интегрального показателя, рассчитанного путем различных математических комбинаций частных показателей эффективности;

  4. посредством определения степени соответствия фактического развития системы предварительно разработанному эталону (бенчмаркинг).

Известны различные типы классификации показателей в зави­симости от их экономического предназначения. В качестве примера можно привести систему показателей, которая является синтезом систем, используемых на предприятиях Беларуси, США, Великобритании, Германии и направлена главным образом на оцен­ку деятельности компании с точки зрения ее менеджеров и владельцев. Показатели в этой системе сгруппированы по пяти категориям:

а) Показатели эффективности производственной деятельности, измеряющие прибыльность компании и ее способность использовать активы.

б) Показатели инвестиций – оценочные данные с точки зрения привлекательности вложения средств в компанию владельцами и акционерами.

в) Показатели производительности – отношения ключевых финансовых элементов, таких как прибыль, выручка от реализации (оборот), вложенный капитал и т.д. к численности работников компании. Полезны как средство периодического внутреннего контроля.

г) Показатели ликвидности характеризуют возможность предприятия выполнять краткосрочные обязательства и управлять оборотным капиталом.

д) Показатели финансовой устойчивости определяют степень риска, который может быть связан со способом формирования структуры заемных и собственных средств, используемых для финансирования активов фирмы.

В настоящее время в мире разработано и используется большое число специальных показателей и моделей, которые могут исполь­зоваться в антикризисном управлении. Такие модели предполагают расчет одного или нескольких количественных параметров, с помо­щью которых можно диагностировать кризис (при сравнении фактического значения показателя с нормативным), или получить коли­чественную оценку эффективности антикризисных мероприятий. Все методы и модели, используемые в антикризисном управлении, можно классифицировать по ряду признаков.

Так, с точки зрения целевого назначения методов антикризисного управления различают модели диагностики кризисам модели принятия решений. Первые предназначены только для выявления угрозы банкротства предприятия. Основными их пользователями, как пра­вило, являются заинтересованные внешние инстанции – кредито­ры, потенциальные инвесторы, органы государственного контроля. Вторая группа моделей предназначена для решения всего спектра задач антикризисного управления: диагностики кризиса, выявления его причин и принятия решений.

_________________________________________________________________________________________________


Коэффициенты, характеризующие платежеспособность:

– коэффициент абсолютной ликвидности;

– коэффициент текущей ликвидности;

– показатель обеспеченности обязательств должника его активами;

– степень платежеспособности по текущим обязатель­ствам.
Коэффициенты, характеризующие финансовую устой­чивость:


  • коэффициент автономии (финансовой независимости);

  • коэффициент обеспеченности собственными оборот­ными средствами (доля собственных оборотных средств относительно заемных средств в оборотных активах);

  • доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах;

  • показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.

Коэффициенты, характеризующие деловую актив­ность:



  • рентабельность активов;

  • норма чистой прибыли.

Указанные показатели и коэффициенты, динамика их изменения рассчитываются обычно поквартально, не менее чем за двухлетний период.

________________________________________________________________________________________

Официальный документ на основании которого констатируется факт неплатежеспособности предприятия в Беларуси – это «Правила по анализу финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности», утвержденные постановлением Министерства фи­нансов Беларуси, Министерства экономики Беларуси, Комитетом по управлению государственным имущес­твом Беларуси, Национальным комитетом статис­тики и анализа Беларуси от 27 апреля 2000 года.

В соответствии с указанным документом должник считается ус­тойчиво неплатежеспособным в том случае, если имеется неудов­летворительная структура бухгалтерского баланса в течение 4-х кварталов, предшествующих составлению последнего баланса.

Это означает, что устойчиво неплатежеспособным признается такой должник, у которого значения коэффициента текущей лик­видности (К1) либо коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) на конец отчетного периода и в тече­ние 4-х кварталов, предшествовавших составлению баланса, были ниже нормативных, установленных законодательно.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной яв­ляется наличие одновременно следующих условий:


  • коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного пери­ода имеет значение, менее нормативного;

  • коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение, ме­нее нормативного.

Для признания организации устойчиво неплатежеспособной рассчитываются три финансовых показателя: Kl, К2, КЗ. За период расчета берутся 4 квартала.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевремен­ного погашения срочных обязательств организации. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отноше­ние фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде запасов и расходов, налогов по приоб­ретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгру­женных, выполненных работ, оказанных услуг, дебиторской задол­женности, финансовых вложений, денежных средств и прочих обо­ротных активов к краткосрочным обязательствам организации.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов и фактической стоимос­ти внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде запасов и расходов, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгруженных, выполненных работ, оказанных ус­луг, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (КЗ) характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств актива­ми определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов).
3. Модели прогнозирования банкротства предприятий.
Предсказание банкротства как самостоятельная проблема воз­никла в развитых странах (в первую очередь, в США) сразу после окончания ІІ мировой войны. Этому спо­собствовал рост числа банкротств в связи с резким сокращением военных заказов.

Более поздние сроки называет Джеймс Ван Хорн: «опасность финансового краха предприятий, привлекла всеобщее внимание в 1970-е и 1980-е, в связи с банкротством больших компа­ний, таких как, Penn Central и W.T.Grant и близким крахом Chrysler Corporation и International Harvester. Прежде банкротство считалось феноменом, ограниченным рамками небольших фирм, а Великая депрессия считалась последним случаем банкротства крупных кор­пораций».

В действительности же, попытки прогнозировать возможный коллапс предприятия предпринимались раньше. Еще в 1920-30-х го­дах Уильмом Лоу (William Н. Lough), Рэймондом Сми­том (Raymond F. Smith), Артуром Винакором (Arthur Н. Winakor) и Полом Фитцпатриком (Poul J. Fitzpatrick) проводились исследова­ния направленные на определение эффективных инструментов про­гнозирования банкротства. Первые серьезные попытки разработать эффективную методику прогнозирования банкротства относятся к 1960-м гг. и связаны с развитием компьютерной техники.

Все методы прогнозирования опираются на некоторые предпо­ложения. Наиболее обычным является предположение стабильности: «если существующие тенденции и связи сохранятся», «если не про­изойдет ничего необычного». Таким образом, все методы прогнози­рования, в том числе и в экономике, нацелены на поиск ретроспек­тивных тенденций и связей. При прогнозировании банкротства этот поиск осуществляется путем сопоставления ретроспективной инфор­мации обанкротившихся и избежавших банкротства предприятий.

В настоящее время в мире разработано большое число моделей оценки вероятности банкротства предприятий. В основе этих моде­лей лежат различные показатели. Это и данные о котируемых рамоч­ных инструментах, и данные бухгалтерской отчетности компаний, и информация об особенностях структуры, внутренних и внешних связях предприятия, денежных и материальных потоках.

Методические подходы, касающиеся прогнозирования банк­ротства, разработанные зарубежными и белорусскими экономистами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показате­лей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Как правило, на их основе в большинстве методик рассчитывается ком­плексный показатель вероятности банкротства.

Эти методики и модели должны позволять прогнозировать воз­никновение кризисной ситуации предприятия заранее, ещё до появ­ления очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы предприятий в рыночной экономике достаточно коротки. В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса предприятия их применение может привести к банкротс­тву. Указанные методики должны позволять использовать различ­ные антикризисные стратегии заранее, еще до наступления кризиса коммерческой организации, с целью его предотвращения.

Вероятность банкротства любой компании зависит в первую очередь от эффективности ее производственной и финансово-хо­зяйственной деятельности. Для внутренней оценки эффективности управляющий может использовать помимо бухгалтерской также и управленческую отчетность, дополнительную информацию о перс­пективах развития предприятия, планируемых сделках, поступлени­ях, приобретениях. Для аналитика, лишенного доступа к такой внут­ренней информации, источниками знаний о положении дел в оцени­ваемой компании является, прежде всего, публикуемая бухгалтерская отчетность и рыночные данные по котируемым ценным бумагам.

Обычно выделяют две группы методов прогнозирования: эврис­тические и экономико-математические. Применительно к прогнози­рованию банкротства эти методы образуют два подхода: качествен­ный и количественный.

Эвристические методы предполагают, что при разработке прогно­за доминируют интуиция, прежний опыт, творчество и воображение, то есть субъективные начала. К этой группе методов относятся раз­личные методы экспертных оценок. Эвристические методы образуют, так называемый, «качественный» подход к прогнозированию банк­ротства. Суть качественного подхода заключается в изучении экспер­том отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству и сравнении их с соответствующими признаками анализируемого предприятия. Если для данного предпри­ятия характерно наличие таких признаков, то делается субъективное экспертное заключение о высокой вероятности банкротства.

Экономико-математические методы, предусматривают исполь­зование для формирования прогноза, полученных на основе анали­за статистических данных, предикативных моделей. К данной груп­пе относят: методы экстраполяции трендов, методы регрессионного анализа, методы экономико-математического программирования. Экономико-математические методы составляют так называемый количественный подход к прогнозированию банкротства. Его суть заключается в определении нормативных (пороговых, критических) значений аналитических показателей или их комбинации, характе­ризующих финансовое состояние предприятия как благополучное. Выход фактических значений показателей за нормативные рамки означает повышение вероятности банкротства.
Для отличника. Некоторые исследователи полагают, что прогнозирование банкротства с помощью качественного подхода приводит к более точ­ным результатам, чем использование любой из предикативных моде­лей, составляющих количественный подход. Это связывают с тем, что модели прогнозирования неизменно сосредотачиваются на более огра­ниченном наборе информации, чем тот который доступен аналитику.

С другой стороны, методы экспертных оценок основаны на субъективных суждениях аналитиков, и поэтому им присущи недо­статки психологического характера. Экспериментальное доказательство превосходства количест­венного подхода над качественным было получено в 1974 году Аль­тманом и Макгоем. Исследователи сравнили точность заключений о дальнейшей судьбе 34 предприятий, которые обанкротились в те­чение 1970-1973 гг., сделанных с помощью предикативной мо­дели и на основе экспертных заключений. Результаты показали, что предикативные модели правильно прогнозировали надвигающееся банкротство в 82% случаев, в то время как экспертные заключения аудиторов правильно сообщали о надвигающемся банкротстве толь­ко в 46% случаев. Позднее в 1975 г. Либи попросил 43 банковс­ких служащих, занимающихся предоставлением ссуд, на основании финансовых отчетов сделать заключение о том, какие 30 из 60 фирм обанкротились. В среднем точность экспертных заключений соста­вила 74%, что было ниже точности прогнозов полученных при ис­пользовании коэффициента заемного капитала (отношения общей задолженности к общим активам).


В первую группу можно выделить модели, полученные с помощью дискрими­нантного анализа. Здесь в частности можно выделить работы следующих авторов: Дикин (Deakin, 1972), Лис (Lis, 1972), Р. Тафлер и Г. Тишоу (Taffler, Tisshaw, 1974), Лев (Lev, 1974), Альтман, Халдеман и Нара-уанан (Edward 1. Altman, Robert G. Haldeman, P. Narayanan, 1977); Спрингэит (Springate, 1978); Альтман (Altman, 1983); Фулмер (Fulmer, 1984); Бафори (Bathory, 1984); Аргенти (Argenti, 1985); Мейерс и Фогу (Myers, Forgy 1986); Кохен и Гилмор (Cohen, Gilmore 1990).
Для отличника. Дискриминантный анализ – это метод обработки статистической информации, позволяющий выделить наиболее важные показатели для предсказания банкротства и построить уравнение регрессии, которое связывает эти показатели в единую функциональную зави­симость. Особенностью дискриминантного анализа является построение так называемой классифицирующей функции, определяю­щей степень вероятности банкротства предприятия в зависимости от значения интегрального показателя. Для успешного проведения дискриминантного анализа необходимо иметь статистические данные о показателях деятельности предприятий, работающих успеш­но, а также предприятий-банкротов.
Позднее для получения моделей прогнозирования банкротства, был использован множественный регрессионный анализ (Multiple Regression Analysis), общее назначение которого состоит в анализе связи между несколькими независимыми переменными, называемыми также регрессорами или предикторами (в данном случае, значениями финансовых коэффициентов) и зависимой переменной – результатив­ным показателем (в данном случае, вероятностью банкротства). Функ­ция, описывающая зависимость значения результативного признака от значений предикторов, называется функцией (уравнением) регрессии, а такие модели называют – предикативными. Среди исследователей, которые использовали множес­твенный регрессионный анализ для разработки модели прогнози­рования банкротства можно отметить: Плата и Плата (Piatt & Piatt, 1980), Змиджевского (Zmijewski, 1984), Завгрен (Zavgren, 1985); Гилберта, Минона и Шварца (Gilbert, Menon, и Schwartz, 1990); Коха и Килоха (Koh and Killough, 1990); Гриса (Grice, 1998).
Рассмотрим наиболее известные модели прогнозирования банкротства предприятий.

следующая страница >>

Смотрите также:
Лекция Диагностика бизнеса (4 ч)
508.94kb.
3 стр.
Лекции 7 Диагностика Чакра рус Диагностика овоида
174.31kb.
1 стр.
Лекция особенности налогообложение субъектов малого бизнеса 1 Общая система налогообложения субъектов малого бизнеса
117.27kb.
1 стр.
Компьютерная диагностика организма Диагностика на аппарате
147.7kb.
1 стр.
Кафедра связей с общественностью
65.92kb.
1 стр.
Диагностики изучения классного коллектива
99.86kb.
1 стр.
Экспресс-диагностика
78.55kb.
1 стр.
Лекция 1 Вторая лекция 43 Третья лекция 65 Четвертая лекция 85
2203.12kb.
9 стр.
Радионуклидная диагностика в онкологии
39.04kb.
1 стр.
Темы курсовых работ
24.73kb.
1 стр.
Лекция 1 Стратегия педагогической диагностики
39.02kb.
1 стр.
Оценка инвестиционных проектов в системе оценки бизнеса
115.98kb.
1 стр.